El Banco Central difundió el Relevamiento de Expectativas (REM) de abril, la proyección de consultoras privadas y entidades financieras sobre inflación, dólar y PBI, entre otras variables.

El mal dato de marzo (6,7%) golpeó al gobierno de Alberto Fernández, pero el de abril amenaza con seguir siendo alto, lo que agudizó las disputas hacia el interior del gobierno nacional, a pesar de los augurios del cuestionado ministro de Economía, Martín Guzmán, que aseguró esta semana que la inflación será menor desde el mes próximo.

Para los analistas de mercado, el pronóstico del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de este año será superior al 65%, contra el 48 que comprometió el Palacio de Hacienda con el Fondo Monetario.

Según se desprende del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que publicó este viernes el Banco Central, los especialistas prevén un IPC de 65,1% para todo el año, o sea, 5,9 puntos más respecto de la encuesta previa.

A su vez, quienes mejor pronosticaron esa variable para el corto plazo (TOP-10) esperan en promedio una inflación de 65,7% interanual (4,8 p.p. mayor a la encuesta de marzo).

Para el tercer mes de 2022, la media de las estimaciones de quienes participaron en la encuesta previa del REM sugería una inflación de 5,5% mensual contra el 6,7% final.

Y para abril, el promedio de las estimaciones del relevamiento actual se ubicó en 5,6%, al igual que el promedio del TOP-10 de los mejores pronósticos.

Asimismo, los participantes del REM revisaron las previsiones de inflación para 2023 ubicándola en 50,5% i.a. (3,1 p.p. más que el REM de marzo) y para 2024 en 43,7% i.a. (2,8 p.p. superior al anterior relevamiento).

Respecto de la inflación núcleo, quienes participaron del REM pronosticaron que la misma alcanzaría el 64,2% i.a. a fines de 2022 (4,2 p.p. mayor a la encuesta de marzo).

Dólar
Los analistas corrigieron levemente sus proyecciones mensuales del tipo de cambio nominal.

Prevén que el dólar mayorista alcance los $155 por unidad en diciembre próximo, un peso más que el mes pasado, pero supone un incremento del 52,1% para todo el año.

Quienes pronosticaron con mayor precisión esta variable con horizontes de corto plazo proyectan que el tipo de cambio nominal promedio para fines de diciembre de 2022 alcance los $152,57. Y proyectaron que el dólar mayorista se ubique en $226 a fines de 2023, $4 más que a fines de marzo.

PBI
Las consultoras esperan un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2022 de 3,5% (0,3 p.p. más respecto del REM previo). El TOP-10 de quienes mejor pronosticaron el crecimiento económico sugiere en promedio un aumento del PIB para 2022 de 3,8% (0,1 p.p. superior al relevamiento previo).

En cuanto a la variación trimestral desestacionalizada del PIB, para el primer trimestre de 2022 se estimó un aumento de 1,2% s.e., el cual resulta 0,6 p.p. superior en relación con la encuesta previa. La estimación de variación correspondiente al segundo trimestre de 2022 se redujo en 0,4 p.p. hasta una contracción de 0,8% s.e.

En tanto, las y los participantes del REM, proyectan para el tercer trimestre de 2022 una contracción de 0,5% s.e. (0,6 p.p. inferior en relación con la encuesta previa).

Tasa
Quienes participaron del REM estimaron en 45% la tasa de interés nominal anual (TNA) correspondiente a depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días de plazo en bancos privados y de más de un millón de pesos (Badlar), frente al 43,27% de abril.

Se prevé un nivel de 45,80% en diciembre, superior en 130 puntos básicos al pronóstico de la encuesta de fines de marzo.

En comparación con la encuesta previa, hubo correcciones al alza en las estimaciones relevadas las cuales sumaron entre 113 y 165 puntos básicos para todos los períodos.

En el informe se difundieron los resultados del relevamiento realizado entre el 27 y 29 de abril y del cual se recibieron pronósticos de 42 participantes, entre quienes se cuentan 28 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 14 entidades financieras de Argentina.