Para el mercado el primer mes del Gobierno fue una fiesta: subió la Bolsa, el riesgo-país bajó más de 300 puntos y se recuperaron los títulos públicos.
Para los mercados, el primer mes de gobierno de Alberto Fernández fue una fiesta. Subió la Bolsa, bajó más de 300 puntos el riesgo-país y se recuperaron con fuerza los títulos públicos en general. Pero la verdadera estrella de las pantallas fueron los bonos en pesos, con alzas de hasta 145% en las últimas cuatro semanas.
¿Cuáles fueron los motores de este salto impresionante? En primer lugar, la nueva administración del Ejecutivo comenzó pagando el vencimiento de unos 16.000 millones de Letras Capitalizables y u$s170 millones de Letes.
La escasez de dólares impidió que se siguiera haciendo frente a los compromisos de las Letras del Tesoro en moneda extranjera, que volvieron a ser reperfiladas para agosto próximo. Pero no así las obligaciones en pesos.
El 21 de diciembre, el Gobierno pagó puntualmente el vencimiento del BOTAPO (TJ20) por unos $20.800 millones. Se despejó entonces la incógnita respecto de la voluntad de pago de los compromisos en moneda local.
En segundo lugar, y para reforzar el punto anterior, el Ministerio de Economía volvió a licitar deuda en pesos. Era un test clave, ya que los ojos del mercado estaban puestos en el grado de adhesión que lograría la subasta. El 23 de diciembre Finanzas logró captar $18.846 millones y el otra subasta del 27, consiguió cubrir buena parte de los siguientes vencimientos, ambos el día 30: Lecap por $18.500 millones y Lecer por $5.500 millones.